方正證券·3月金股組合

　　推薦理由
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　　方正 | 金融　　中信證券
　　中信證券前三季度實(shí)現(xiàn)營收498億元，同比下降14％；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤166億元，同比下降6％；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入81億元，同比-5.78％；投行凈收入63億，同比增長11％，公司在投行業(yè)務(wù)方面依舊保持行業(yè)龍頭地位，持續(xù)增長，預(yù)計(jì)全面注冊制的落地將進(jìn)一步增厚公司收益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期；股基交易大幅下滑；金融監(jiān)管政策趨嚴(yán)。

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    方正 | 科技&電子　　士蘭微 
　　消費(fèi)需求減弱，公司短期業(yè)績承壓；把握電車、新能源發(fā)展機(jī)遇，公司擬非公開募資不超過65億元，投資年產(chǎn)36萬片12英寸芯片生產(chǎn)項(xiàng)目、14.4萬片SiC功率器件生產(chǎn)線項(xiàng)目、汽車半導(dǎo)體封裝項(xiàng)目（一期）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加劇；下游需求不及預(yù)期；盈利預(yù)測的不可實(shí)現(xiàn)性和估值方法的不適用性。
　　3　　方正 | 計(jì)算機(jī)　　啟明星辰
　　公司不斷強(qiáng)化與中國移動的戰(zhàn)略協(xié)同和業(yè)務(wù)合作，目前邁入合作項(xiàng)目落地實(shí)施階段。啟明星辰未來將作為中國移動的安全子公司，補(bǔ)齊了中國移動在網(wǎng)絡(luò)安全能力上拼圖，我們估算中國移動每年直接采購+間接帶動的網(wǎng)絡(luò)安全采購規(guī)模達(dá)百億量級，未來啟明星辰與中國移動的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合存在巨大的想象空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競爭加劇；新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；客戶拓展不及預(yù)期。
　　4　　方正 | 通信　　夢網(wǎng)科技
　　一是5G富媒體業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，拉動2022Q3單季度盈利大增；二是收入結(jié)構(gòu)仍需優(yōu)化，云短信和國際云通信拖累盈利能力；三是市場拓展及新產(chǎn)品研發(fā)持續(xù)投入，短期成本有所承壓。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)市場需求不及預(yù)期；新技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期；業(yè)務(wù)拓展發(fā)展不及預(yù)期。

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　　方正 | 互聯(lián)網(wǎng)傳媒　　嗶哩嗶哩　　
1） B站仍在高質(zhì)量成長。　　2）22Q3 廣告業(yè)務(wù)逆勢增長，投放模組與廣告主類型豐富化。　　3）組織調(diào)整效果初顯。
　　   6　　方正 | 食飲　　科拓生物
　　益生菌能夠調(diào)節(jié)腸道平衡，提升免疫力，疫情管控逐步放開的背景下，消費(fèi)者對益生菌的關(guān)注度及需求或?qū)⑦M(jìn)一步提高。原料菌粉國產(chǎn)替代空間廣闊，公司研發(fā)實(shí)力受到下游大型企業(yè)廣泛認(rèn)可，臨床循證扎實(shí)，產(chǎn)能規(guī)劃著眼長期，隨益生菌相關(guān)收入高增與占比提升，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：發(fā)酵乳消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期、產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期、行業(yè)規(guī)范出臺不及預(yù)期、食用益生菌制品堆廣大幅降價(jià)、食品安全問題等。
　　7　　方正 | 醫(yī)藥生物　　九州通
　　公司助力防疫物資在院外充分流通，有望迎來“戴維斯雙擊”：2016年以來的兩票制及2018年至今的帶量集采倒逼藥品流通批發(fā)行業(yè)集中度提升，且處方藥中長期外流，院外市場規(guī)模增大；疫情新常態(tài)化下，抗原、四類藥等銷售以及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)興起推動院外渠道流通，有望顯著受益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：應(yīng)收賬款回收不及時(shí)，融資利率上行，市場競爭加劇，商業(yè)分銷業(yè)務(wù)增長不及預(yù)期，新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。　　          8　　方正 | 農(nóng)業(yè)　　溫氏股份
　　再推股權(quán)激勵，養(yǎng)殖業(yè)務(wù)目標(biāo)高增。生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)經(jīng)營能力持續(xù)改善。生豬出欄量方面，2022年公司生豬出欄1791萬頭，基本完成1800萬頭的年度出欄目標(biāo)；生豬養(yǎng)殖成本方面，2022年公司持續(xù)推進(jìn)降本增效，成本逐季下降；同時(shí)四季度末公司母豬存欄提升至140萬頭以上，有力支撐公司2023年歸屬目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：畜禽價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)；養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險(xiǎn)；食品安全風(fēng)險(xiǎn)；畜禽出欄不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。
　　9　　方正 | 汽車　　福達(dá)股份
　　主機(jī)廠加速混動車型布局，公司借混動?xùn)|風(fēng)，曲軸業(yè)務(wù)加速乘用化轉(zhuǎn)型；布局新能源電驅(qū)動高精密齒輪業(yè)務(wù)，開辟第二增長曲線；商用車（貨車）有望觸底回升，貢獻(xiàn)利潤增量。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不及預(yù)期；公司產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期；上游原材料漲價(jià)；疫情反彈。
　　10　　方正 | 軍工　　國睿科技
　　1）收入結(jié)構(gòu)改善、毛利率顯著提升、利潤較快增長。2022Q1-Q3，公司歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)39％的同比增速，毛利率同比提升8.57pcts至31.66％。
　　2）上半年軍貿(mào)新簽合同創(chuàng)歷史新高，10月28日披露簽訂約10億元人民幣銷售合同。
　　3）空管雷達(dá)、氣象雷達(dá)及相
                本文源自：金融界